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Spread ritorna per ingrandire, i livelli inferiori a 150 pb rimarranno un miraggio (analista). Oggi, il primo test per Conte



Lo spread BTP-Bund si sta attualmente espandendo nell'area di 220 punti base con un rendimento del PIL a 10 anni nell'intervallo del 2,59%. Nonostante le tensioni sulla scia del lancio del governo M5S-Lega, inseguendo la punta delle nuove elezioni, lo spread di oggi non è riuscito a tornare sotto i 200 punti. Durante i primi 4 mesi dell'anno, lo spread si è diffuso attorno ai 100 bp al di sotto dei livelli attuali, con un minimo di 113 pb.

Nella parte corta della curva il Btp 0,77% a 2 anni, lontano dalla cima al 2,63%, ha raggiunto l'apice della crisi politica, ma ancora molto più alto delle aliquote fiscali negative quando ha avanzato fino a metà maggio.

Focus sulle parole Conte e atteggiamento nei confronti dell'Europa
Oggi attendiamo fiducia nella Camera del Senato, in particolare nella programmazione del Primo Ministro Giuseppe Contes. "La parte più semplice della ripresa è dietro di noi, e il focus è sul discorso del greco alle camere, seguito dal dibattito e dalla fiducia nella comprensione delle intenzioni e dell'atteggiamento iniziale di questo governo nei confronti dell'Europa, una volta sistemati." Osservazioni Giuseppe Sersale, Strategia per Anthilia Capital Partners Sgr.

Davanti al fronte, le strade di Anthilia si aspettano un po 'di "normalizzazione", soprattutto in termini brevi, "ma i livelli di dispersione che si verificano durante i primi 4 mesi dell'anno (cioè sotto i 1

50 bps) sono, a mio avviso, un miraggio."

Inoltre, Ftse Mib sotto osservazione
"L'azionista è più complesso – aggiunge Sersale – Le prime mosse del governo saranno attentamente riviste dagli investitori e, se non sorprese positive, sospetto che il paragone con l'azionista italiano sia inferiore a quello europeo".
Ftse Mib, che ha anche sottoperformato ieri rispetto ad altre borse in Europa, paga grande fiducia nelle banche che rischiano di pagare il prezzo di un aumento di spread in termini di deterioramento dei coefficienti patrimoniali.

La BCE diminuisce gli acquisti
A maggio la BCE ha acquistato obbligazioni italiane per un valore di 3,6 miliardi di euro n in base al piano di allentamento quantitativo, secondo i calcoli di Reuters basati sui dati della BCE 8% più basso di quelli determinati dalle regole.


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