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L'Italia in gioco, ecco perché BTP soffre più degli altri – Repubblica.it



MILANO – Lo spread tra BTP tedeschi e Bunds è di nuovo trovato nell'agenda nazionale. La settimana si è conclusa con segnali di rilassamento nella zona di 275 punti, principalmente spinti dai riferimenti alla disciplina del leader del M5 Luigi Di Maio, ma negli ultimi giorni molti esperti sono tornati a ragionare sulle 300 quote.

Quindi la tensione sull'Italia sta tornando, con la volatilità che sarà amata per le elezioni al Parlamento europeo. "Dopo un difficile 2018 per il patrimonio italiano piegato dalla guerra del governo contro l'UE e la scarsità di credibilità nei mercati finanziari", spiega Andrea Iannelli, gestore degli investimenti per Fidelity International (colosso da $ 2.500 miliardi di capitale gestito), Il "primo trimestre del 201

9 è stato molto positivo per i mercati globali, principalmente a causa del ritorno delle banche centrali in ordine inverso, che è tornato ad una posizione accomodante " ]. Un cambiamento che ha guidato tutte le risorse " ma non tanto BTP." È vero che lo spread tedesco Bund non si è più ampliato, ma il debito italiano è peggiorato di altri mercati periferici come Spagna, Portogallo o Grecia ".

[19659002] Punti interrogativi: varie domande I punti di domanda: le elezioni in Europa possono avere conseguenze per il governo e ci sono grandi incertezze riguardo alla costruzione della prossima manovra economica con la necessità di aumentare l'IVA o di trovare 23 miliardi di euro La Commissione europea potrebbe decidere di avviare una procedura di infrazione contro il paese e il momento difficile per l'economia globale, che viene repressa dai dati, ha portato alla luce tutti gli italiani debolezza economica che si trova in una situazione senza crescita. Questa è la ragione principale dello scetticismo dei mercati nei confronti del BTP.

Ci aspetteremmo quindi ulteriori vendite sul debito italiano?

Nell'ottica degli investitori, i BTP hanno il vantaggio di essere uno strumento "tattico": un liquido di mercato, che può anche essere usato per prendere posizioni corte e giocare a strategie a breve termine. Non è il nostro approccio, la speculazione, ma abbiamo anche guidato il riavvio all'inizio dell'anno e quindi abbiamo iniziato a guadagnare, dalla seconda metà del primo trimestre. Gli ultimi movimenti ci hanno mostrato bene: dal sovrappeso all'Italia, siamo passati a sottoponderandolo qualcosa in realtà dimezza la nostra posizione.

Le frasi di Matteo Salvini se il superamento dei parametri UE ha suscitato allarmi? Abbiamo già visto in precedenza che i commenti e i tweets devono passare alla proiezione della reale fattibilità. Certo, i mercati si stanno muovendo in questa fase di volatilità e coloro che governano non possono ignorare la necessità di finanziarsi sul mercato, specialmente per un paese con un debito pubblico di questo tipo. Ciò che i mercati hanno visto per ora, anche nei documenti ufficiali, è che la direzione del percorso del debito è radicalmente cambiata / Arrow non è più in discesa. Questo è ciò a cui gli investitori pensano.

Ma il leader della Lega Nord dice di pensare alle famiglie e non alla diffusione …

Se il ritmo cresce e dura nel tempo, anche le famiglie e le imprese soffrono perché sono trasmesse in condizioni economiche più severe.

Come reagirebbe il mercato a una rottura del governo?

Esistono già diverse aree di confronto nella maggioranza, è possibile che ci sia un rinforzo dopo il voto. Il mercato sta valutando questa opportunità, ma è davvero difficile immaginare come possa reagire a un potenziale deficit pubblico. Dovremmo vedere a cosa porterebbe: il vero test è la scrittura della prossima manovra.

Il mercato sarà un fattore per il destino politico italiano, così come il 2011?

R prenderà un importante equilibrio per la politica italiana. Ma non può essere liquidato dicendo che "è una speculazione". Sì, ci sono operatori che pensano a breve termine, ma il grande valuta tutto il resto . Il mercato non è solo numeri che compaiono e scompaiono su uno schermo . Io l "Il mercato degli uomini" sarà un attore da ricordare per coloro che governano.


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