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Goldpreis: Die Marke von 2000 USD zeigt einen Mangel an Vertrauen



Meinung Historische Marke

Die goldene Schallplatte ist auch eine stimmlose Stimme gegen die Politik

| Lesezeit: 3 Minuten

Michael Höfling

Der Rekordpreis für Gold ist besorgniserregend, sagt Herausgeber Michael Höfling Der Rekordpreis für Gold ist besorgniserregend, sagt Herausgeber Michael Höfling

Der Rekordpreis für Gold ist besorgniserregend, sagt Herausgeber Michael Höfling

Quelle: Getty Images / Wissenschaftsfotobibliothek RF, Claudius Pflug

Das Edelmetall wird zum ersten Mal mehr als 2000 US-Dollar kosten. Dies ist auch auf die Koronakrise zurückzuführen. Die wahren Gründe liegen jedoch tiefer – die enormen Preisschwankungen lenken auch den Fokus auf die Politik der Zentralbank und ihren Umgang mit Euro, Dollar und Co.

B.Das Edelmetallgold hat in wenigen Wochen zweimal Geschichte geschrieben. Erst im Juli brach sein Preis in der Schlüsselwährung US-Dollar das bisherige Rekordhoch von September 2011 (1921 Dollar). Und am Dienstag wurde zum ersten Mal über 2.000 US-Dollar gehandelt.

Dies zeigt deutlich die Dynamik, die derzeit auf dem Edelmetallmarkt herrscht. Der Grund für den enormen Preisanstieg ist immer die Unsicherheit, die sich aus den Folgen der Corona-Krise für die Weltwirtschaft ergibt. Es ist nicht falsch, aber die Ursachen sind tiefer.

Es lohnt sich, zurückzublicken, um dies zu sehen. Der langjährige Rekord vom September 2011 war auf die Währungswurzel einer Währungskrise zurückzuführen. Erst als Mario Draghi von der Europäischen Zentralbank versprochen hatte, das Notwendige zu tun, um die einheitliche Währung zu retten, beruhigten sich die Märkte. Infolgedessen fiel der Goldpreis erneut, auch weil es auf dem Rentenmarkt eine Anlagealternative gab, die – anders als zinsloses Gold – zur Erzielung von Renditen genutzt werden konnte.

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Das hat sich geändert. Der Kollateralschaden, den die großen Zentralbanken – weltweit und nicht nur im Euroraum – durch ihren unbegrenzten Liquiditätsfluss und ihre Nullzinspolitik erleiden, ist ein globaler Markt für Staatsanleihen, auf dem es mittlerweile über 14 Billionen Anleihen gibt. Erzielen Sie eine negative negative Rendite.

Es wird seit mehreren Jahren beobachtet, dass diese Entwicklung in klarem Zusammenhang mit dem Goldpreis steht – Großinvestoren wechseln offenbar von Anleihen, die sie Geld kosten, zu Edelmetall, das keine Zinsen generiert, aber zumindest keine Strafzinsen kostet.

Die Milliarden-Dollar-Rettungsaktionen, die Regierungen und Zentralbanken jetzt im Kampf gegen die Koronapandemie zusammenstellen – so genau und angemessen sie auch sein mögen – werden diesen Trend weiter vorantreiben.

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Die Politik hat nun fast ein Jahrzehnt lang ihren Tribut gefordert, um die Zeit zu verschwenden, die die Zentralbanken gekauft haben, um die Basis der öffentlichen Finanzen mit entscheidenden Reformen nach der verheerenden Finanz- und Eurokrise zu stabilisieren. Und doch weiß niemand, wie weit die Support-Pakete gehen können. Eine zweite Welle kann eine ähnliche Maßnahme erfordern, um die Wirtschaft zu retten.

Die Schuldenlast für die westlichen Industrieländer war bereits vor der Koronapandemie enorm – und das nur, weil die Zentralbanken die Zinssätze niedrig hielten und damit den Wohlstand von den Bürgern auf den Staat umverteilten.

Der weitere Kurs hängt von vielen Faktoren ab

Jetzt jedoch steigen die Quoten weiter, die Staaten stoßen an die Grenzen der Tragfähigkeit der Schulden. Dies drückt sich auch im Goldpreis aus: Das Vertrauen in die Währungen hat sich verschlechtert. Rückblickend scheint es kein Zufall zu sein, dass der Tiefpunkt des Goldpreises in der Grundphase des Euro gefallen ist. Seitdem hat die einheitliche Währung etwas mehr als 80 Prozent ihres Goldwerts verloren.

Viele Anleger und diejenigen, deren Ansicht ist, dass das Metall aufgrund der Rekordjagd jetzt fällt, fragen sich jetzt möglicherweise, ob der Preis weiter steigt. Es hängt von vielen Faktoren ab. Eine der wichtigsten ist die Frage, ob Politiker und Zentralbanken eine stabile Währung als Wert an sich erkennen – und entsprechend handeln.

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