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Bitcoin halbiert nur eine Geschichte? Gesunde Skepsis und die Aussicht auf eine Bitcoin-Rate von 1,5 Millionen US-Dollar



Bitcoin-Halbierung ist seit langem in aller Munde. Noch mehr! Viele sehen es sogar als Garantie, dass 2020 für Bitcoin ein außergewöhnliches Jahr wird. Es ist so einfach wie 1

× 1 in der Grundschule. Das Angebot von BTC halbiert sich und die Folge ist ein steigender Bitcoin-Preis. Die Vergangenheit hat das bereits gezeigt. Alles klingt so einfach und logisch. Oder vielleicht doch nicht?

Stimmen diese allgemein akzeptierten Annahmen und Interpretationen wirklich mit der Realität überein, und ist die Theorie hinter Bitcoin Halving so wasserdicht, wie jeder annimmt? Oder ist es eher eine Gute-Nacht-Geschichte, von der wir uns überzeugen wollen, dass wir darin schlafen?

In diesem Artikel möchte ich diesen Fragen auf den Grund gehen, auch wenn dies bedeutet, dass ich mich möglicherweise auf den Umgang mit einer unangenehmen Wahrheit einlassen kann. Dazu erläutere ich kurz die Theorie der Bitcoin-Halbierung und des Stock-to-Flow-Modells und gehe dann kritischer auf das bevorstehende Ereignis und dessen mögliche Auswirkungen auf den Bitcoin-Wechselkurs ein. Können wir einen zweiten Platz für 2020 erwarten? Finden wir es hier und jetzt gemeinsam heraus!

Wenn Sie bereits genau wissen, was Bitcoin Halving und das Stock-to-Flow-Modell aussagen, können Sie gerne die Erläuterungen lesen und zum Wesentlichen übergehen. Klicken Sie einfach auf Anweisungen überspringen .

Hinweis: Keiner der Begriffe in diesem Artikel ist in irgendeiner Weise eine Handelsempfehlung. Diese und nachfolgende Artikel dienen nur zu Informationszwecken. Weder CryptoMonday noch der Autor dieses Textes haften für Verluste, die sich aus den Entscheidungen unserer Leser ergeben. Dyor!

Bitcoin-Halbierung und 100-Jahres-Verteilung von BTC

Beginnen wir zunächst mit der grundlegenden Frage: Was ist Bitcoin-Halbierung?

Wie Sie wissen, erhöht jeder unterbrochene Block die Summe der zirkulierenden BTC selbst. Die Menge an BTC, die unter den Bergleuten verteilt wird, ist pro Block mit dem Code streng geregelt. Derzeit beträgt die sogenannte Blockbelohnung beispielsweise 12,5 BTC. Dies bedeutet, dass nach jedem Blockbruch weitere 12,5 Bitcoins an die Bergleute ausgezahlt und damit die Anzahl der im Umlauf befindlichen BTCs erhöht werden. Dies geschieht rund um die Uhr alle zehn Minuten. Der erste BTC wurde am 3. Januar 2009 auf diese Weise erstellt.

Wenn Sie also glauben, dass die Anzahl der Bitcoins derzeit nicht stetig ansteigt, da Bitcoin als inflationsfrei gilt, ist dies eine große Herausforderung. Die Menge an BTC steigt tatsächlich bis zum Jahr 2140 stetig an da dann die letzte Bitcoin gebrochen werden soll und somit die maximale Menge an BTC jemals im Umlauf war. Die maximale Anzahl von Bitcoins wird ebenfalls vom Code bestimmt und beträgt 21.000.000 BTC. Es wird nie mehr Bitcoins geben.

Nur einen Moment! Satoshi Nakamoto hat vor fast 11 Jahren das erste Bitcoin demontiert. Derzeit sind über 18.000.000 BTC im Umlauf. Werden in etwa alle 10 Minuten weitere 12,5 BTC hinzugefügt und weniger als 3.000.000 Bitcoins brauchen über 100 Jahre, um fertig zu werden? Wie kann das sein

Hier kommt die Bitcoin-Halbierung ins Spiel.

Der Bitcoin-Code besagt außerdem, dass jedes Mal, wenn 210.000 Blöcke fallengelassen werden, die Belohnungen pro Block um die Hälfte reduziert werden. Dies geschieht in etwa alle vier Jahre .

Bisher gab es nur zwei solche Bitcoin-Halbierungsereignisse. Als Bitcoin im Jahr 2009 startete, betrug die anfängliche Belohnung satte 50 BTC. Im November 2012 fiel sie nach der ersten Bitcoin-Halbierung auf 25 BTC. Die zweite Halbierung im Juli 2016 reduzierte die Belohnung auf 12,5 BTC. Die Halbierung im nächsten Jahr wird daher die Belohnung nach Adam Riese auf 6,25 BTC reduzieren.

Dieses System wird fortgesetzt, bis das letzte Bitcoin kaputt ist. Gleichzeitig wird erklärt, warum im selben Zeitraum in Zukunft immer weniger BTCs im Umlauf sein werden. Daher dauert es mehr als 100 Jahre, bis der letzte BTC erstellt und in Umlauf gebracht wurde.


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Warum die Bitcoin-Halbierung ein Preistreiber ist

Theoretisch sollte die Bitcoin-Halbierung zusammen mit der maximalen Anzahl festgelegter Bitcoins Knappheits- und Deflationspreise gewährleisten. Das heißt, das langfristige Ergebnis sollte ein stetig steigender Bitcoin-Preis sein.

Diese Annahme wird vom Stock-to-Flow-Modell gestützt. Das Stock-to-Flow-Modell gibt die relative Schwierigkeit an, neue Einheiten einer Ware zu produzieren. Im Zusammenhang mit Bitcoin ist dieses Modell insbesondere vom Analysten unter dem Pseudonym Plan B immer beliebter geworden.

Das Stock-to-Flow-Modell (S2F) gibt an, wie anfällig es für das Inflationsverhalten ist. Resistente Güter sind solche, die einen relativ hohen Wert erreichen. Der Wert des Modells gibt nämlich das Verhältnis zwischen der vorhandenen Menge eines Artikels und der Menge an, die ebenfalls jedes Jahr in Umlauf gebracht wird.

Und so funktioniert es.

Wie bei Bitcoin entspricht der derzeit ausstehende Betrag der vorhandenen Aktien (Aktien) und BTC, die jedes Jahr von den Bergleuten gebrochen werden, dem Betrag, der auch im Umlauf ist (der Strom) ).

S2F = Lager / Flow

Dieses Modell stammt ursprünglich aus dem traditionellen Markt und wird als recht zuverlässig angesehen, wenn es darum geht, ein Produkt hinsichtlich seiner Eignung als Geschäft mit Wert zu bewerten. Gute Beispiele sind Silber und Gold. Waren, die seit Jahrtausenden von Menschen als wertvoll angesehen werden. Ein entscheidender Grund dafür ist ihr begrenztes Vorkommen . Jedes Jahr kann nur eine bestimmte Menge Silber und Gold abgebaut und dann in Umlauf gebracht werden. Genau wie Bitcoin. Folglich erreichen Silber, Bitcoin und Gold im SF-Modell einen relativ hohen Wert.

Das Besondere an Bitcoin ist jedoch, dass wir bereits wissen, dass das Jahresangebot alle vier Jahre und immer wieder halbiert wird. Infolgedessen wird Bitcoin in Zukunft im S2F-Modell einen immer besseren Wert erreichen, wie die Linie in der folgenden Abbildung zeigt. Die farbigen, überlappenden Punkte geben einerseits den aktuellen Bitcoin-Preis und andererseits die Dauer der Tage bis zur nächsten Bitcoin-Halbierung an.

  Bitcoin-Preis durch Bitcoin-Halbierung und -Aufstockung
Quelle: LookIntoBitcoin

Entsprechend sehen wir, dass der Bitcoin-Preis nach dem S2F-Modell stetig steigen wird. Beispielsweise wird Ende Dezember 2020 ein Bitcoin-Preis von über 50.000 USD und Ende 2025 von bis zu 1.500.000 USD prognostiziert.

Ist das Überschussmodell überbewertet?

Bitcoin-Investor und Analyst Tuur Demeester Vor einiger Zeit gab es eine interessante Tatsache, die bei der Betrachtung zukünftiger Bitcoin-Preisprognosen kaum oder gar nicht berücksichtigt wurde.

Wie ich oben erklärt habe, werden täglich neue BTCs in Umlauf gebracht, was das Angebot erhöht. Dies wirkt sich vor allem inflationär aus und würde allein den Bitcoin-Preis senken. Um diesem inflationären Effekt entgegenzuwirken, muss täglich eine gewisse Menge neues Geld auf den Markt kommen, um den Bitcoin-Preis konstant zu halten.

Tuur Demeester schätzt, dass der Marktinvestitionszufluss von 2,9 Milliarden US-Dollar erforderlich wäre, um den Deflationseffekt des neuen BTC auszugleichen und einen Bitcoin-Preis von über 8.000 US-Dollar bis zur nächsten Halbierung beizubehalten.

Wir brauchen also bereits eine verbleibende positive Nachfrage um den Bitcoin-Preis überhaupt über 8000 $ zu halten.

Die Nachfrage im Vergleich zum Angebot ist nicht überraschend der entscheidende Preisfaktor. Das S2F-Modell berücksichtigt jedoch nur eine Seite der Medaille, und das ist das Angebot.

Die Bitcoin-Halbierung ist kein Basisereignis.

Die Bitcoin-Halbierung ist kein "Basisereignis". Es ist kein Werttreiber im traditionellen Anlageumfeld. Der Begriff "grundlegend" in der Vermögensanalyse bezieht sich auf variable, aber quantifizierbare Funktionen, die die Bewertung beeinflussen können. Zu diesen quantifizierbaren Merkmalen gehören Gewinn, Marktgröße und Bilanz. In dieser Hinsicht ist vorprogrammierte Knappheit nicht nur grundlegend, sondern einfach eine Tatsache.

Die Auswirkungen dieser Tatsache sind jedoch ungewiss und können von den einzelnen Marktteilnehmern interpretiert werden. Es sollte also niemand daran zweifeln, dass die Bitcoin-Halbierung stattfinden wird. Es gibt jedoch unterschiedliche Meinungen über was die halbe Auswirkung auf den Bitcoin-Wechselkurs sein wird .

Die Tatsache, dass die letzten beiden Bitcoin-Hälften den Bitcoin-Preis erhöht haben, ist auch keine Garantie dafür, dass dies auch beim dritten Mal der Fall sein wird. Immerhin sind zwei Ereignisse keine aussagekräftige Menge an Nachforschungen mit denen wir zuverlässige Vorhersagen für das zukünftige Verhalten treffen können.

Spiegelt der Bitcoin-Preis bereits die Halbierung wider?

Unabhängig davon, ob Sie den Einfluss der Halbierung in Betracht ziehen, gibt es andere Gründe, die Bitcoin-Rate skeptisch zu sehen.

Einige argumentieren beispielsweise, dass das kollektive Wissen über ein Ereignis und seine Folgen dazu führt, dass die Preise zu früh sind. [19659035] In dem Maße, in dem frühere Bitcoin-Sammlungen bis zu einem gewissen Grad mit Perioden in Verbindung gebracht wurden, in denen die Blockbelohnung halbiert wurde, ist dies mit ziemlicher Sicherheit problematisch. [Http://www.wikipedia.org/wiki/Jewelry_Westenthal] 2. August 2019

Der signifikante Anstieg des Bitcoin-Preises von 3.300 USD auf 12.000 USD könnte primär darauf zurückzuführen sein, dass die nächste Bitcoin-Halbierung bereits mit veranschlagt wurde. Es ist bekannt, dass der Markt in Bezug auf die Informationsverteilung relativ effizient ist.

Außerdem haben Modelle die Tendenz, richtig zu sein, bis sie es schließlich nicht tun.

Das heutige Bitcoin-Ökosystem unterscheidet sich stark von der einen zur anderen Zeit der vorherigen Hälfte. Vor vier Jahren steckten die Märkte für Kryptoderivate noch in den Kinderschuhen, das institutionelle Engagement war gering und die Bewertungsrahmen bestanden praktisch nicht. Es ist also nicht allzu weit hergeholt zu glauben, dass die Dinge diesmal anders sein können als früher.

Bitcoin Bullrun Rate abbrechen?

Mit Nichte. Obwohl alle oben genannten Argumente, die zweifellos ihre Legitimität sind, den Nagel auf den Kopf treffen, bedeutet dies nicht, dass ein Bullrun für 2020 abgeschafft wird. Der Preis von Bitcoin allein kann enorm profitieren, nur weil die Marktteilnehmer die Geschichte der Bitcoin-Halbierung und ihre Auswirkungen auf den Bitcoin-Preis glauben wollen.

Die weit verbreitete Erwartung, dass der Bitcoin-Preis durch die Halbierung beeinflusst wird, könnte eine solche Nachfrage stimulieren, dass sich dies positiv auf den Preis auswirkt. Besonders wenn neue Investoren, die von Liefermodellen und historischen Korrelationen angezogen werden, in die bezaubernde Welt der Kryptowährung einsteigen und dem schnellen Geld nachjagen möchten.

Der Reiz dieses Artikels ist jedoch nur bei einer gesunden Dosis Skepsis zu sehen. Modelle sind in der Natur begrenzt. Sie sind nur ein Versuch, sich der Wahrheit zu nähern. Gleichzeitig arbeiten sie nur eingeschränkt und unter bestimmten Bedingungen.

Das sehr berühmte S2F-Modell ist keine Ausnahme. Es funktioniert nur unter der Annahme, dass die zukünftige Nachfrage größer oder gleich der aktuellen Nachfrage ist.

Modelle wie dieses geben uns ein besseres Gefühl für den Markt. Mit ihnen können wir besser einschätzen, was wir von der Leistung einzelner Assets wie Bitcoin erwarten können. Gleichzeitig gibt es natürlich eine ganze Reihe bekannter und unbekannter Einflussfaktoren, die auch für den zukünftigen Bitcoin-Wechselkurs eine wichtige Rolle spielen werden.

Ist Bitcoin eine einmalige Investitionsmöglichkeit?

Darüber hinaus sollten Anleger das asymmetrische Gewinn-Risiko-Verhältnis berücksichtigen. Die Kosten für eine BTC oder sogar einen Bruchteil von Bitcoin sind nicht unerheblich, aber durchaus überschaubar. Die Gewinnaussichten für dieses Risiko sind um ein Vielfaches höher, wenn Modelle wie S2F richtig liegen.

Stellen Sie sich vor, Sie investieren heute knapp 8.600 USD in den Besitz eines BTC. Nach dem S2F-Modell wird dieses Ende 2025 einen Wert von fast 1.500.000 USD haben. Dies entspricht dem 173-fachen der ursprünglichen Investition. Die Frage ist meiner Meinung nach nicht, ob ich mir einen Bitcoin leisten kann, sondern ob ich es mir leisten kann, keinen Bitcoin zu haben. Natürlich muss jeder diese Frage selbst beantworten.

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[Bildquelle: Shutterstock, LookIntoBitcoin]


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